邢自强重磅发声：原油冲击小于俄乌战争，AI才是地缘博弈核心！

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强，在3月2日的闭门会中分享了对全球宏观形势的最新研判。

原油市场：冲击可控，不会引发滞胀

邢自强认为，当前美伊局势对原油市场的影响是一次对原油供给效率的冲击，但不是供给上的断层。

霍尔木兹海峡影响多大？

霍尔木兹海峡虽出现运输停滞和保费飙升（短期飙升50%），导致全球日均石油供给会减少200-300万桶。

但长期封锁概率较低。这种供给缺口导致油价可能对应就是80美元/桶左右——这是一种可控担忧，而不是恐慌性的定价。

中美的缓冲

• 美国：能源自给自足，有一定缓冲
• 中国：过去两年趁着油价不高时储备了大量原油库存
• 欧佩克：沙特、阿联酋有一定闲置产能，可部分缓解冲击

邢自强判断：这次价格冲击持续时间会显著短于2022年俄乌战争时期。

AI：地缘博弈核心抓手

邢自强特别指出，AI已经深度嵌入了国与国之间从军事到各方面的博弈。AI的竞争，已经超越了纯粹的商业领域，演变成全球地缘博弈的核心！

美国在做什么？

美国正试图以"硅和平"协议构建以自身为核心的技术同盟。盟友通过融入美国AI生态换取技术接入，但面临数据主权和模型开放性的疑虑。

这在某种意义上试图复制二战后美国从美元到军事霸权的模式，把AI打造成新的全球战略基础设施。

中国怎么办？

邢自强提醒：

• 短期：关注掌握物理瓶颈和不可复制要素的企业和赛道——先进制程、HBM存储技术、光通信技术等
• 长期：数据安全才是最核心胜负手

中国AI虽在算力成本上有优势，但大模型、token出海并非仅靠便宜即可胜出。以史为鉴，5G领域的经验表明，数据安全、地缘政治考量仍是国际市场接受度的关键变量。